Волатильность – достаточно широкое понятие, которое часто применяется на финансовых рынках. В своей сущности оно означает разницу между минимальной и максимальной ценой за определенный промежуток времени.
Понятие волатильности используется как по отношению к базовым инструментам, таким как акции, индексы, валюты, сырья и так далее, так и по отношению к опционам. И если по отношению к базовым инструментам, все достаточно понятно, то вот волатильность опционов, весьма необычный индикатор. Он показывает изменение цены базового актива опциона, которую ожидают участники рынка, и напрямую влияет на цену опциона.
Стоит понимать, что опционы, сами по себе, это инструмент защиты портфеля от риска. Трейдерами и инвесторами покупается опцион, когда они не уверены в будущем и считают, что может произойти что-то, что будет иметь сильное влияние на стоимость их портфеля. К примеру, таким событием может быть период отчетности.
Чтоб проиллюстрировать как это все работает, давайте предположим, что через неделю на рынке начинается период отчетности, который продлится 2-3 недели. У участника рынка есть 2000 акций компании ABC (тикер выдуман) и он опасается, что отчет существенно снизит стоимость его портфеля. Что он делает? Он купит 20 опционов ПУТ с датой окончания через 30 дней. Он покупает ПУТ опционы, так как цена такого опциона растет, если цена базового актива (акции ABC) падает. Таким образом покупка ПУТ опциона является страховкой актива.
Немного деталей:
- 20 опционов, так как один опциона – это 100 акций
- Срок в тридцать дней по причине того, что через 30 дней закончится период отчетностей и есть ожидание, что все придет в норму.
Но вопрос в том, что этот участник не один такой умный. Сотни людей, прочитав новости, взвешивают риски, и решают перестраховаться. Сотни тысяч других участников будут купят 30-ти дневные опционы, поднимая на них спрос, а значит и цену.
Именно поэтому показатель волатильности опционов также называют барометром страха рынка. Если вам интересна эта тема, то более подробно вы можете прочесть по этой ссылке.
